日前，中国神华召开2026年第一季度业绩说明会。中国神华表示，2026年一季度，中国神华实现归母净利106.67亿元，同比下降10.7%。利润下降的主要影响因素有：（1）煤炭销售价格同比下降、自产煤销售量下降导致煤炭销售毛利下降；（2）确认的投资于金融、发电联营及合营公司的投资收益同比下降。

2026年一季度煤炭价格中枢同比回落，执行中长期合同均价（国煤下水动力煤价格指数NCEI，5500大卡）约682元/吨，较上年同期下降8元/吨；秦皇岛港5,500大卡动力煤成交均价约720元/吨，同比下降约11元/吨。2026年一季度公司自产煤销售毛利率37.8%，同比下降1.7个百分点。下降的主要原因是受产区中长协价格结算机制变化，以及平均热值小幅下降影响，平均销售价格同比下降；一季度公司外购煤吨煤毛利7.3元/吨，同比下降0.9元/吨。

2026年一季度，中国神华全国规模以上电厂发电量同比增长3.4%，火力发电量同比增长3.7%。中国神华发电机组基本是火电机组，一季度发电量559.4亿度，同比增长10.9%。增长的主要原因：一是用电需求同比增长；二是去年下半年公司位于广东、江西、广西的新机组投运带来增量；三是公司位于河北、内蒙古、福建的机组发、售电量同比增幅较好。

2026年一季度，中国神华平均售电价格373元/兆瓦时，同比下降13元/兆瓦时，降幅3.4%。下降的主要原因是公司发电机组所在大部分区域电价呈现下降趋势。公司披露的平均电价包括容量电费，不含税。

2026年一季度，中国神华发电分部实现利润总额26.46亿元，同比增长0.8%。在平均售电价格下降的形势下，公司发电板块利润总额同比增长主要原因：一是公司发电装机同比增长，平均利用小时数同比仅下降21小时，售电量同比增长；二是公司平均售电成本下降。